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Noticia

La economía crece fuerte, pero la inflación vuelve a ser una amenaza
Daniel Fernández Canedo. Clarín.

  Fecha: 22/09/2005
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La actividad económica acumulará un crecimiento de 28% en tres años. Pero el costo de vida marcha a un ritmo de 11% anual: suben alimentos y servicios.

Hay dos elementos clave en la economía, hoy: se crece, pero la inflación acecha.

Ayer se conoció que el crecimiento acumulado en siete meses llega a 8,9% respecto de 2004 y eso proyecta para todo el año una tasa del 8%.

Así, en tres años, la economía argentina aumentaría un destacado 28,3%, recuperando y más lo que se perdió desde la recesión, que arrancó en el 98 y se profundizó con la devaluación de 2001.

En suma: la economía va rumbo a sacar la cabeza del agua. Un riesgo es que también lo esté haciendo la inflación.

A diferencia de lo que pasó en los dos años anteriores, la suba de los precios se generaliza.

Y si bien todo se da dentro de parámetros manejables y con un ritmo anual del orden del 11%, la idea de que todos los precios están buscando recuperar posiciones está presente.

Un dato revelador es lo que sucedió con el índice de costo de vida de agosto: subió 0,4%, pero demostró que el 77% de los rubros que lo componen habían subido con relación a julio.

Si la medición se hace en relación a agosto de 2004 se comprueba que 45 de los 47 rubros del costo de vida sufrieron aumentos.

Y un problema adicional es que las principales subas en lo que va del año responden a alimentos y bebidas, alquileres y educación.

Es eso lo que explica por qué la gente tiene la clara sensación de que su inflación personal y familiar es mayor que la del INDEC.

El ministro Lavagna ayer reconoció en el Congreso que el reacomodamiento de precios seguirá. Y que la inflación anual podría llegar a 11%.

Para setiembre los pronosticadores debieron cambiar rápidamente algunas de las estimaciones que habían formulado sobre el fin de agosto. Ahora se cree que el aumento del costo de vida rondará 1%.

¿Es el aumento del gasto público una de las fuentes del avance de los precios?

La inflación no tiene una causa única, pero muchos analistas siguen de cerca el 30% de aumento en el gasto primario del Estado en el último año.

¿Este proceso cambiará de signo después de las elecciones legislativas de octubre?

Muchos analistas creen que sí, confían en que la recaudación, a diferencia de lo que pasa en los últimos meses, crecerá a mayor ritmo que los gastos.

Entre tanto, la situación financiera internacional sigue jugando a favor de los países emergentes.

Si bien la Reserva Federal de los EE.UU. aumentó en un cuarto de punto la tasa de referencia (la llevó a 3,75%), la respuesta de los mercados a los efectos de los huracanes que azotan varias regiones estadounidenses neutralizan esa suba.

Los operadores financieros piensan que el huracán Rita podría afectar la producción petrolera de Texas y provocar destrozos que golpearían la actividad económica de tres estados.

Frente a esa posibilidad, los operadores buscan refugio para su dinero en los bonos del Tesoro de Estados Unidos, con lo cual los precios de los bonos suben y la tasa que tienen incorporada, baja.

El efecto final es que en EE.UU. ofrecen una tasa de 4,18% anual, cuando en los países emergentes se puede obtener más del doble.

Con esa diferencia de tasa los buscadores de rentabilidad destinan parte del dinero que manejan a bonos de esos países, entre ellos la Argentina.

¿Hasta cuándo durará el viento de cola que recibe financieramente el país? Nadie lo sabe, pero no se esperan cambios drásticos a corto plazo. Casi la misma sensación domina a los operadores económicos en estos tiempos preelectorales.


   
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